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El rally de la Bolsa -cuyo principal índice, el IPSA, llegó a tocar un techo histórico de 5.046,8 puntos esta semana- está impulsando también la rentabilidad de los instrumentos que invierten en renta variable local. Así, los fondos de pensiones más riesgosos (A y B), están teniendo un positivo desempeño. Solo en las últimas dos semanas (entre el 1 y el 16 de julio), el multifondo A acumula un retorno real de 1,67%, recuperando así lo que perdió en todo junio, cuando exhibió un desempeño negativo de 1,41% real.

Le sigue el B, que en estas dos semanas subió 1,22%, mientras que el C sumó 0,58%. En tanto, el fondo D exhibe un desempeño negativo de 0,06% y el E va perdiendo 0,33% al 16 de julio.

En lo que va del año, el multifondo A, el más riesgoso del sistema, ha ganado 12,45% real, mientras que en el mismo período el E -que tiene una mayor participación de renta fija- ha rentado solo 1,73%.

El impulso de la bolsa local se tradujo en un muy buen mes para los fondos de pensiones más cargados hacia la renta variable.

Así, los selectivos A y B tuvieron retornos por 5,38% y 4,28% en marzo, respectivamente. Lo anterior implicó que registraran su mejor retorno mensual desde mayo de 2012.

En tanto, los fondos C y D también tuvieron rentabilidades positivas, de 3% y 1,5%, respectivamente. Por el contrario, el selectivo más conservador (E), fue el único que tuvo un desempeño negativo durante el tercer mes del año, exhibiendo una caída de 0,17% (ver infografía).

Además, los fondos A, B y C, tuvieron su mejor marzo desde la creación de los multifondos (2002) y en lo que va del año (primer trimestre), acumulan la rentabilidad más alta desde 2006. En el caso del selectivo D, es su mejor enero-marzo desde 2009.

La merma se explica por los negativos resultados del encaje y el mayor costo del seguro de invalidez y sobrevivencia.

FERNANDO VIAL REYNAL

No sólo los afiliados al sistema de pensiones perdieron en 2008. Según datos de la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), el conjunto de las cinco compañías del sistema sufrió pérdidas en el ejercicio 2008 por $3.031 millones, lo que equivale a unos US$ 4,8 millones.

Estos resultados contrastan con los obtenidos por las AFP en 2007, cuando las ganancias alcanzaron los $154.717 millones.

Según Francisco Margozzini, gerente general de la Asociación de AFP, ésta es la primera vez que el conjunto de las AFP obtienen pérdidas, lo que se explica por las caídas en el encaje, producto de las significativas pérdidas que registraron los mercados mundiales en 2008.

En lo que va del año, nuestro país acumula una inflación a mayo de 8,9% en doce meses. Ante este escenario, la industria de fondos mutuos ofrece una serie de alternativas en instrumentos de deuda que pueden ayudar a protegerse de esta realidad.

Los fondos mutuos de deuda son de un bajo nivel de riesgo y están diseñados para aquellas personas que no están dispuestas a asumir las fluctuaciones de la Bolsa o de otros instrumentos, pero que buscan de todas maneras un adecuado nivel de rentabilidad para sus inversiones.

Según indica la Asociación de Fondos Mutuos, debido a las altas tasas de inflación existentes en el país, cuando la persona esté eligiendo un instrumento en el cual ahorrar o invertir, los fondos de renta fija lo ayudarán a aminorar el efecto negativo producido por una alta inflación obteniendo una ganancia o bien, reduciendo la brecha de pérdida que ocasiona la inflación.