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Por caída del crecimiento chino:

Patricio Torrealba C.

"El crecimiento de Chile será más débil de lo que la mayoría espera", cree Capital Economics, una firma de análisis independiente con base en Londres, proyectando un incremento de solo 2,5% para el PIB local. Sus perspectivas difieren fuertemente del consenso local, que está más cerca del 3,5%. La británica cree que el gran culpable de la desaceleración chilena este año será la cada vez más evidente ralentización china, país sobre el cual emitió un duro informe este miércoles.

La encuesta mensual de expectativas que realiza el Banco Central elevó a 3,8% las proyecciones de crecimiento del PIB para 2018 y 2019, las que el mes anterior se habían situado en un 3,6% y 3,7%, respectivamente. Al mismo tiempo, la previsión para 2020 aumentó desde 3,7% a 3,9%.

Asimismo, los 56 economistas consultados este mes subieron sus proyecciones de inflación a diciembre de este año desde 2,6% a 2,8%.

Las correcciones se hacen luego de que la semana pasada se conociera el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de abril, que creció 5,9%, la mayor expansión en casi seis años. El IPC de mayo, en tanto, subió 0,3% nuevamente sobre las expectativas de los analistas.

Según los expertos, la cifra podría dar a las autoridades del gigante asiático más confianza para intensificar los esfuerzos que buscan reducir los riesgos en el sistema financiero y bajar la contaminación del país.

El Producto Interno Bruto (PIB) de China subió un 6,8% interanual el primer trimestre de 2018, tres décimas por encima del objetivo marcado por el gobierno de Xi Jinping y en línea con los pronósticos de los analistas, anunció hoy la Oficina Nacional de Estadísticas de ese país.

Este indicador se mantuvo sin cambios con respecto al crecimiento del 6,8% que registró en el último trimestre de 2017, un año que cerró con una subida anual del 6,9%.

El PIB del país asiático alcanzó los 19,87 billones de yuanes (3,16 billones de dólares, 2,55 billones de euros), con un crecimiento del 3,2% interanual en el sector primario, del 6,3% en el secundario o industrial y del 7,5% en el sector terciario o servicios.

Corrigió al alza el aumento de la inversión desde 3,1% a 3,6%, que si bien es un escenario "algo conservador", no descarta que pueda crecer más rápido, y eso explica el balance de riesgos hacia un crecimiento económico todavía mayor.

En su primer Informe de Política Monetaria (IPoM) del año, el Consejo del Banco Central elevó su proyección de crecimiento económico para este año a entre 3% y 4%, con sesgo al alza, en comparación al rango entre 2,5% y 3,5% previsto en diciembre, al tiempo que por primera vez hizo una proyección del PIB por tres años.

Para 2019 pronostica un crecimiento de entre 3,25% y 4,25% y de 3% y 4% para el 2020. Con ello, la actividad crecerá por sobre su potencial durante varios trimestres, cerrando la brecha de actividad a comienzos del 2020 para converger hacia su trayectoria tendencial.

En un informe sobre Latinoamérica, el banco suizo UBS dio a conocer sus proyecciones de crecimiento para Chile en 2017, año para el que espera una expansión de 1,3%. Para 2018 prevé un avance de 2,7%, inferior al 3% que estima el Ministerio de Hacienda.

"Después de un comienzo difícil para el año, marcado por un prolongado paro en la mina Escondida, que vio al PIB expandirse apenas un 0,5% en el primer semestre, la economía chilena parece haber comenzado a ganar impulso en el tercer trimestre", consigna el informe de UBS.

Para el próximo año, el banco apuesta que los mayores precios del cobre, una política monetaria laxa, un mercado laboral fuerte y el aumento de la confianza económica serán algunos de los factores que harán levantar la actividad económica chilena.

La construcción de la Ley de Presupuestos 2018 avanza, y ayer Hacienda y la Dirección de Presupuestos (Dipres) informaron quiénes son los expertos que conformarán los comités consultivos para los parámetros estructurales del PIB tendencial y precio del cobre de largo plazo, variable clave para la construcción del erario. Para este año, la selección se hizo en un proceso más transparente y con la asesoría del Consejo Fiscal Asesor (CFA), junto al Ministerio de Hacienda, tras cambios propuestos por la instancia.

Así, en cada comité fueron citados 17 expertos, y el jueves se llevarán a cabo las sesiones constitutivas de cada comité, las cuales serán presididas por el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, y los miembros del CFA, instancia presidida por la economista Andrea Repetto.

Un panorama externo algo más favorable, el fin de la caída en la inversión minera y una política monetaria expansiva son algunos de los factores para un repunte estimado entre 2,25% y 3,25% en 2018.

El Consejo del Banco Central redujo en 0,5 puntos porcentuales su proyección de crecimiento del PIB para 2017, desde un rango entre 1,5% y 2,5%, previsto en diciembre, a entre 1% y 2%.

"Del orden de 0,2 puntos porcentuales de esta revisión se originan en los efectos de la paralización de Escondida", explicó el presidente del instituto emisor, Mario Marcel, al presentar el Informe de Política Monetaria (IPoM) ante la Comisión de Hacienda del Senado.

El año pasado, la compañía minera representó entre 15% y 20% en la producción nacional de cobre, por lo que estimó que la reciente huelga en esa faena tendrá un impacto de 1 punto porcentual de menor crecimiento en enero-marzo de este año, con lo cual la cifra estará en torno a cero.

El crecimiento del PIB de Chile durante el primer trimestre de 2016, que fue mayor al esperado, no hizo variar las expectativas del mercado sobre una posible reactivación económica.
BCI Estudios indicó si bien "estimamos que con el crecimiento del 1T se reduce la probabilidad de un escenario de riesgo de mayor deterioro para la economía chilena, nuestro escenario base contempla un crecimiento de 1,8% para este año, sin modificaciones en la estimación".
Por su parte, Santander indicó en un informe que "el resultado conocido hoy muestra una economía que se acelera en el margen, aunque sigue mostrando un dinamismo más bien acotado. Según nuestras estimaciones, el PIB se expandiría en torno a 1,5% en 2016". Sin embargo, la entidad sostuvo que esta proyección no está asegurada, ya que existen riesgos relevantes tanto para la demanda interna como para nuestro comercio exterior.

La Encuesta de Expectativas Económicas (EEE), que realiza mensualmente el Banco Central, reveló que los analistas consultados mantienen su previsión de crecimiento de la economía para este 2016 en 1,7%.
De acuerdo al sondeo, el grupo de académicos, consultores y ejecutivos o asesores de instituciones financieras, a su vez ven que el PIB local se expanderá 2,4%, en 2017, frente al 2,5% proyectado en la medición de abril. Asimismo, mantuvieron su previsión para 2018 en 3,0%.
Mientras que para el Imacec de abril, los analistas proyectaron un alza de 1,8%. En otro aspecto consultado, la EEE indicó que la inflación en mayo registrará un incremento de 0,2% convergiendo a 3,2$ en 11 meses.
Sobre la tasa de política monetaria, los consultados estimaron que el Banco Central la mantendrá en 3,5% en su reunión de este mes.

El ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, redujo este lunes la proyección de crecimiento para la economía chilena este año a 2% desde el 2,75% previsto en el marco de la elaboración de la ley de Presupuesto 2016.

La revisión era ampliamente esperada y el ministro había adelantado que veía difícil alcanzar un crecimiento de 2,75%.

"La actualización de proyecciones está hecha con 2% de crecimiento, que es muy similar también al consenso actual (del mercado)", dijo Valdés al exponer ante la Comisión Especial Mixta de Presupuestos sobre los detalles del ajuste fiscal por US$540 millones anunciado a fines de febrero.

El ministro también bajó la previsión para el precio de cobre efectivo de este año a US$2,15 la libra desde US$2,50. En tanto para la demanda interna el gobierno ahora prevé un aumento de 1,9% versus 2%.