Caída del cobre, guerra comercial y debilidad de mercados emergentes disparan el dólar a $693

Fuente: El Mercurio
Categoría principal: Economía. Palabras clave: cobre

La preocupación por los emergentes más vulnerables ha crecido. Al estar en una posición fiscal más frágil, los inversionistas han reducido sus posiciones en esos mercados y se refugian en el dólar, provocando la depreciación de las monedas.

Una maratónica alza ha tenido el tipo de cambio en el año, luego de que en febrero se ubicara en valores bajo los $600. En las últimas seis jornadas, el dólar -en el mercado local- acumula un incremento de $35,1, casi la mitad de los $78,6 que sube en lo que va de 2018. Ayer anotó un incremento de $7,9 hasta los $693 y alcanzó su mayor valor en más de dos años, específicamente desde el 24 de mayo de 2016 cuando se cotizaba en $695,5.

Una de las principales razones del repunte es la apreciación del dólar a nivel internacional.

El aumento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China ha llevado a los inversionistas a refugiarse en el dólar. El jueves entrarían en vigencia nuevos aranceles de parte de Washington a las importaciones provenientes del gigante asiático por un monto equivalente a US$ 200 mil millones.

Además, ha crecido la preocupación en las economías emergentes, lo que también lleva a los inversionistas a que reduzcan sus posiciones en dichos activos riesgosos. Así, algunas economías emergentes más vulnerables y con conflictos internos como Argentina, Turquía, Sudáfrica y Brasil han sufrido fuertes depreciaciones en sus monedas contagiando a otros mercados, como el chileno.

Felipe Ruiz, economista del área de Bci Estudios, comentó que el tipo de cambio en Chile ha subido de forma importante en las últimas semanas debido a un escenario externo que se ha tornado más complejo: "A la alta tensión comercial EE.UU.-China, se ha sumado la preocupación en torno a economías emergentes en posiciones más vulnerables, como es el caso de Argentina, Turquía y Sudáfrica, todas ellas en recesión y con una situación fiscal muy frágil".

Joaquín Aguirre, gerente de estudios de Tanner Investments, coincide en que el alza en la divisa en el mercado local se debe a la "retórica comercial estadounidense, la incertidumbre política en Brasil y el drenaje de capitales en Argentina".

Un tercer factor que impulsa el tipo de cambio en Chile es el retroceso en el precio del cobre que ayer cayó 2,15% hasta los US$ 2,64 por libra, su menor valor en 14 meses, específicamente desde el 11 de julio del año pasado cuando la libra se cotizaba en US$ 2,63 por libra. En lo que va del año, el metal rojo retrocede 18,64%.

El descenso del precio del principal producto de exportación chileno también responde a la incertidumbre que las tensiones comerciales generan sobre la demanda que tendrá el metal.

Instituto emisor analiza alza de la divisa

En su reunión de política monetaria de finalizó ayer -en que mantuvo la tasa de interés en 2,5%-, el Banco Central analizó el escenario cambiario. En su comunicado, la entidad monetaria afirmó que "esto se ha dado en línea con los desarrollos externos donde destacó el fortalecimiento de la divisa estadounidense a nivel global, la disminución del precio del cobre y una intensificación de los problemas de algunas economías emergentes" (ver nota relacionada).

Para adelante, los principales drivers que moverán el tipo de cambio será un alza de tasa de la Fed de Estados Unidos y el lento ajuste en los países emergentes. En ese contexto, Pedro Pablo Larraín, director ejecutivo de Sartor, comentó que "Argentina estaría en recesión y Brasil estaría todavía sujeto a la incertidumbre política. Por otro lado, las materias primas, en especial el cobre, deberían mostrar alzas en sus precios".

Mientras algunos creen que los principales riesgos se habrán disipado hacia fin de año, hasta llevar a la divisa en el mercado local a $635, otros prevén que esta podría avanzar hasta $715 a fines de 2018 (ver nota relacionada).

Nuevos aranceles
El jueves entrarían en vigencia nuevos aranceles de Estados Unidos a importaciones chinas por un monto equivalente a US$ 200 mil millones.

US$ 2,64

por libra fue el precio del cobre ayer tras un retroceso de 2,15%. Este es su menor valor en 14 meses, desde julio del 2017.

18,64%

retrocede el precio del metal en lo que va del año, afectado principalmente por la guerra comercial entre Estados Unidos y China y que este jueves podría sumar un nuevo capítulo.